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2013年底,岩利基金率先布局供应链金融领域,经过4年的不断尝试与累积,如今,已形成了相对稳定的供应链金融业务格局。


11月,中国财富管理行业第一垂直自媒体顾问云,派出“中外独立三方财富管理行业实务分析项目组”,独家对话岩利基金合伙人潘淑婷,听她讲述岩利基金如何在供应链金融领域不断升级,优化产品和服务。


/ 公司剪影 /


上海岩利股权投资基金管理有限公司成立于2012年8月。自成立伊始,始终秉执“以人为本、稳中求胜、高效务实、开拓创新”的经营理念。


经过五年的发展,公司已成功发起和管理了十余只基金,为投资人带来了丰厚的利润回报。作为专业的基金管理机构,通过不断丰富金融工具配置和持续创新的技术研发,结合大量优质的项目储备,在确保风险可控的前提下,不断实现更高的投资回报是岩利人共同的追求。


未来,岩利希望,通过自身的不懈努力,发展成为管理基金总量上规模,行业知名度高,具有核心竞争力的品牌基金。


关于业务

在基金管理基础上,提供咨询服务


顾问云:岩利的基金管理和咨询服务两大业务板块是如何协调发展的?


潘淑婷:基金管理事实上是投资管理,即帮助投资人筛选项目、判断项目以及投后管理。这是我们的主业,岩利的基本职能部门都是围绕投资管理展开的。


然而,在进行项目投资时,我们发现很多企业存在管理或者财务上的不规范。所以,在投资之前,我们通常会为拟投企业提出整改意见,这就是我们所提供的咨询服务。一般情况下,我们所提供的咨询服务是为投资的安全性和标准化所做的前期工作。当然,如果合作或投资的企业在投后出现供应链管理流程的优化或标准化等问题,我们也会介入解决。


顾问云:股权投资基金的经营理念是什么?


潘淑婷:岩利的股权投资理念并不是传统的投行思维,并非遵循“从宏观—行业—企业”的观察逻辑来进行项目的选择和投资。


我们从供应链的端口深入到行业本身,为企业提供融资,甚至直接运营企业。这使得我们对行业、企业的财务非常了解,对企业的业务流程、盈利模式也都有非常直观的体会与总结。所以,在产业链中产生的投资机会,我们会很自然地去意识到并获得,换言之,股权投资是岩利发展的必然阶段。


现在,我们在大宗交易性平台、天然气电力行业发掘股权投资机会,并且也已经参与到前期的投资中。


关于产品

主打供应链产品,由债权化向股权化推进


顾问云:岩利基金供应链金融产品是如何设计的?


潘淑婷:岩利供应链产品的发展经历了三个阶段。第一个阶段,岩利从结算端介入了供应链,提供给投资人非常熟悉的银行承兑汇票类产品。票据结算作为单笔贸易的终点,其交易方式简单、风控手段直观,只需要关注票据的真实性和票据对应贸易过程的真实性即可。银票类型投资让我们的风控关注点停留在了贸易真实性和贸易流程合法合规性上。


岩利的供应链投资延伸到第二阶段,业务主要以为核心企业的供应商提供类保理性融资为主。核心企业的供应商,凭借真实的合同、对账单和发票,经过审核就可以向岩利融资。


在第二阶段的项目操作过程中,我们意识到借款给供应商存在一些不可控的风险。比如,贸易端供应商与核心企业的贸易纠纷有可能会影响到应收账款的形成与回收;供应商可能与核心企业商议回款账户的变更,最终使得岩利面临回款路径变更带来的不确定性风险。


为了降低风险,我们进入了第三阶段的项目投资模式,即成立SPV公司(供应链管理公司)。由SPV公司替代供应商的法律地位,与核心企业签订合同,从采购开始到结算环节进行全程参与和控制。


顾问云:文化产业基金产品线设的计思路是什么?


潘淑婷:除了主营的供应链项目以外,岩利在2015-2016年期间,运营了两年的文化投资,以演唱会和综艺IP交易为主要投资方向。演唱会投资具有流动性好、回收周期短、自带亏损安全垫等优势。反映在产品上,是产品周期短,安全性高,且有浮动收益预期。


此外,文化项目投资的可视性强。公司投资的项目,投资人都能很直观地看到,文化基金投资的透明度非常高。此外,主打泛娱乐产业的文化基金也为投资人带来了很多投资收益以外的乐趣,大部分投资人都参加过岩利投资的演唱会和展览,均获得了非常好的体验。


关于文化

以试错为特色,探索创新性发展机会


顾问云:岩利基金发展至今,形成了怎样的企业特色?


潘淑婷:团队成员比较年轻,公司实行扁平化管理,公司在可承受的风险范围内接受试错性的业务。现在,岩利的产品和投资回报率都比较稳健,这也是试错的功劳。一般而言,我们在发行产品前,都有小资金、小范围的试错动作,用公司自有资金去投入,待证明业务逻辑没有问题且搭建了项目管理框架后,才会去扩张去管理投资人的钱。


除此之外,我们比较擅长做开拓者,供应链、文化投资都是我们勇于开拓的结果。在市场并未火热的时候,我们关注并介入了投资;在市场火热的时候,我们稳健扩大规模并向纵深方向延伸,我们早了半步,而这半步非常关键。


顾问云:您如何定位自己的管理风格?


潘淑婷:我用从管理上比较负面的词来形容我的风格,就是比较随意和好胜。但是,正是随意的风格带给团队创新和试错的机会;好胜使得团队成员需要反复确认提案的严谨性和可行性,否则,在辩论时,会很挫败。


与此同时,我不是一个专断独行的管理者。我非常提倡团队性,我会不遗余力地去支持团队的建设与发展。


顾问云:岩利基金如何规划未来的发展布局?


潘淑婷:未来两、三年,我们还会深耕供应链金融,稳步扩大大宗供应链的规模。除了应收保理类,我们还会推出库存类、预付类产品,也会从比较传统的大宗商品、建筑行业向医药、电子工业衍生。由于供应链本身的多样性,岩利有计划在产业相关的仓储、物流、平台化建设上有所布局。而且,股权投资占比会逐渐增加,岩利将通过股权投资最终成为有实体支撑的控股集团。


人物画像

潘淑婷,岩利基金合伙人

统计学研究生,曾就职于金融工程研究所,负责债券类交易业务的理论研究与模型构建。现为岩利基金的主要运营者,领导完成公司的战略建设、部门建设和业务搭建。