鏖战2018，你躲过所有黑天鹅了吗?

2018戊戌年，宏观经济和各个行业都在发生显著变化，从金融行业去杠杆到资本市场大波动，从地产调控深水区到消费领域新格局，我们各个生活侧面也在随之调整。戊戌组合，从周易预测的角度分析，主竞争市场争夺；戊为钱财，戌为财库，财星入库，银根紧缩。

2018以来，为了抢夺市场、攫取财富，全球主要经济体之间的经济战正式打响，中美贸易战、货币战、金融战此起彼伏。

在2018即将结束时，金融界、投资圈业绩发榜，大家看到的却是弃赛、躺赢、闪崩……总之全是意外。相信多年以后再回首，不论从哪个角度来看，2018对于我们来说都是记忆深刻。

下面，我们先一起梳理一下全球大环境，看看今年都发生了什么：

而国内的重大事件，则可以概括如下：

▎P2P接连爆雷。投资者避之不及

P2P，这个原本以撮合个人对个人借贷为主营业务的第三方平台，曾因高收益在短时间内吸引了数以万亿计的资金。不料，当它终于成为互联网理财的代名词时，无限风光却转瞬间神话般湮灭。

在这场波动潮中，遭殃的大多是以工薪阶层为主的散户，投入平台的钱有孩子的奶粉钱，有退休养老钱，有辛苦攒下买房的首付钱，还有四处拆借甚至变卖家产的钱。少则几万，多则百万。

▎创富神话破灭，一首凉凉送币圈

2017年12月17日，比特币达到了历史最高点19565.5美元。记得当时的一级市场上，项目都不够用，很多代投组织都求着抢着要额度；二级市场上，各类山寨币紧随比特币拉升，一天10倍不在话下；媒体也获得了超额溢价，有的开号不到一周，粉丝刚刚过百，天使轮居然融资1000万。

然而不到一年，很多数字货币都逐渐褪色，跌幅超90%。许多区块链公司，已接近弹尽粮绝。矿机厂商、矿场、交易所、项目方、Token Fund、媒体……整个产业的各个环节，没有人能独善其身。裁员潮滚滚而来，被区块链光芒吸引而来的人们，开始逃离这个行业。

股市依旧萎靡，地量之后还有地价，有利多消息也涨不动，一旦有利空消息跌跌不止；房地产市场进入冰封期，据悉2018年深圳地产中介的人均成交量不足一套。

虽然中国经济增速有所减缓，但领导层面一直在通过宏观经济政策调控来稳定就业、金融、外贸、外资、投资和预期等各个方面，并通过减税、去杠杆、支持民营企业发展等有力措施不断提升人们的信心，所以我们坚信哪怕短期还有阵痛，长期一定充满希望。

回顾2018年的投资，你对自己取得的成绩是否满意？你的风险防范策略是否有效？你是否躲过了不断出现的黑天鹅和灰犀牛呢？问了一下身边的朋友，他们大多数今年的业绩并不好，深陷亏损的泥沼，其中不乏很多之前盈利记录稳定的朋友。最近，我比较喜欢拿张教授的例子来解释今年投资不利的问题：著名的斯坦福华人教授张首晟12月不幸辞世，他生前在物理上取得的卓越成就和投资方面的困局，形成了鲜明对比。一个在物理领域可以直逼诺贝尔奖的科学家，难道投资的逻辑思维和风险防范系统不应该也是最牛的吗？

接下来我们就聊聊如何理解投资会遇到的风险的问题，也就是如何面对投资中的不确定性。

首先，这个世界是不确定的。

人们常说，努力了不一定会成功，但不努力一定不会成功，讲的就是一个不确定场景。这样的场景，我们每天都在遇到。年轻人特别容易在努力了但结果不如愿的时候，就产生负面情绪，例如沮丧，自我怀疑，甚至自我否定。但走上投资道路之后，我越来越多地发现努力一次不成功，是正常的。

因为成功本来就是一个随机结果，它从来都不是必然的。基本的概率论知识告诉我们，增加试验次数，可以有效改变随机事件的结果，特别是当这些事件具有相关性的时候。所以做投资，要有足够长的时间和足够多的本金来试错，不断总结之前的经验，直到接近一个理想的收益。

不确定性和风险是天生联系在一起的。金融学对风险和不确定的区分在于，前者具有可以预期的发生概率，而后者没有。简单来说，我们将概率分布的不确定性称之为风险。

承担风险，追求概率结果，既然世界是不确定的世界，既然没有标准答案，那我们面对问题要如何求解？我的经验是，尽可能在不确定性的问题当中，去找寻那些概率分布可预期的来下注。概率分布可预期，意思就是你大概能预测各种情况发生的可能性。举个例子：

2017年3月10日，云南省国资委通过控股100%的白药控股持有云南白药41.52%的股权，新华都花254亿收购白药控股50%的股权，间接持有云南白药20.76%的股权，给云南白药的估值是1224亿，对应的股价是118元。逻辑上，云南白药至少值1224亿。截止2018年12月26日，收盘云南白药（000538）总市值781亿，因此至少还有56.7%的上涨空间（考虑到现在的大盘，什么时间能涨到这个水平较难预测）。

因为之前在其它白马股的大比例收购案例中验证过这个方法，我相信这是一个比较确定的盈利方法。当然，也有失败的概率，但是不高。让我自己做个量化，我觉得成功与失败的比率大概是89:11吧。

追求概率结果的核心在于，个人主观预测的概率和真实情况的概率要足够接近，这样你的努力才会趋于有效。如若不然，则是白费力气。如何才能做到两个概率尽量接近？很简单，去经历，去学习，去行动。去成功，去失败，去反思。道理的真正含义不是教你如何成功，而是教你如何在不确定的概率世界当中，增加自己对不确定事件预测的准确性。

其次，在已知的风险范围内做出明智决策，有足够高的逻辑思维和统计学思维就够了；在未知的风险范围内做出明智决策，还需要直觉和经验。在一个不确定的世界里，简单的经验法则比复杂的计算更有利于人们做出正确的选择。

就拿区块链来说，如同2000年左右的互联网一样，区块链的前景依旧广阔，只是一个新物种冒出来，通常先要伴随一个个泡沫，越吹越大，直到破裂。这是人类历史不断重复的规律。面对一地鸡毛，老顽童薛蛮子早已退出，转战下一个风口；中国比特币第一人李笑来跑得更快，他得意洋洋地和朋友吹嘘“割韭菜大法”，不料录音爆出舆论哗然，什么币圈教父，玩的仍是做庄的老套路。但张教授这样刚从科学跨界到投资的却深深受伤，看着自己笃信的区块链转眼从高峰跌落，那种怀疑，那种挫败……

最后，为了应对已知的和未知的风险，我们要擅长交替使用理性脑和感性脑。良好决策的关键在于知道什么时候运用哪个。我们都知道，有很多心理弱点都会导致投资失败，包括：盲目胆大、贪婪恐惧、急切焦躁、缺乏忍耐、不愿放弃一切等等。

玩过德州扑克的朋友都知道，心理状态对于赢牌很重要。不仅要掌控自己的心理，还要影响同桌牌友的心理。有一个高级玩家向我传授经验说：