按照私募基金投资标的不同，可以将私募基金分为证券、股权和其他类。其中私募股权投资（PE，Private Equity）是指投资非上市企业股权。市场上常常将VC、PE放在一起讨论，但其实二者的分类维度完全不同，“VE/PE”的表述方法只是一种便于理解和传播的“民间智慧”。

VC（VC，Venture Capital），风险投资，是根据投资企业发展阶段为维度划分的一种投资方式，因为私募基金的组织形式灵活，是目前风险投资最常见的表现形式，在企业生命周期中考虑股权投资，VC只是其中的一个阶段。企业从种子期到IPO之前，还会经历初创期、发展期、扩张期、成熟期、Pre-IPO等阶段，根据投资阶段的不同，可以将股权投资分为天使投资、风险投资、成长期投资、扩张期投资等。

中国的股权投资发展历史很短，如果把外资进入中国的历史也算进来，1994年左右美国风投进入中国算是一个开端。IDG资本是最早一批进入中国的风投机构。人民币基金的兴起不过是近7、8年的事情，“全民PE”也不过是近三五年的情况。私募基金近年来获得快速的发展，截至2018年一季度末，私募基金资管规模达到12.04万亿。

募投管退是私募基金的标准流程，由于人民币基金整个行业尚且不成熟，在经历了疯狂的募资、投资之后，近几年才慢慢重视“投后管理”，提倡私募基金“投后化”，与此同时，此前募集的大量资本、投出的大量项目也到了需要退出的阶段。

退，成为私募股权基金目前最重要、最紧迫的问题。

私募股权的退出方式主要包括上市、兼并收购、股权转让、股权回购等。

据中国股权转让研究中心发布的《2017年中国股权转让蓝皮书》数据显示，中国不同阶段的投资机构侧重的退出方式不同（见下表）。

IPO是中国私募股权最主要的退出方式。而据Pitchbook对美国私募股权机构退出方式的统计，股权转让是最主要的退出方式（见下表，数据统计为2015年的情况）。

多层次成熟的资本市场是股权投资多元化退出的通道，而中国的资本市场还在发展中，这也导致了中国股权投资资本退出率较低，要解决股权投资资金退出“堰塞湖”的情况，发展股权投资的一级半市场是重要路径。