有个朋友说，他一直在践行“鸡蛋不能放在同一个篮子里”的原则，购买基金时，地产主题、医疗主题、高科技主题、有色金属主题、券商主题，都买了一点，充分分散风险。

我听后哭笑不得，说：“你这虽然鸡蛋放在了不同的篮子里，可是你的篮子都在一个车里。车一翻，你的鸡蛋还是保不住。”

什么是车？上证指数。

指数一跌，你这基金大部分都跌，只是跌幅不同而已。“指数基金之父”约翰·博格尔说了，不要持有太多基金，交易成本高，还跑不赢指数。

“鸡蛋不能放在同一个篮子里。”这是句烂大街的话，鸡蛋的“易碎性”代表了产品的高风险，鸡蛋的“美味、营养、高蛋白”代表了高收益。

把鸡蛋放到同一个篮子，即将资金全部投资于同一类高风险资产，一旦资产出现下行行情，大幅回撤，就会对个人的财富产生巨大的冲击。

因此金融机构鼓励非专业投资人“将鸡蛋放在不同的篮子里”，也就是将资金投资于相关性低甚至可能负相关的多品类资产，包括但不限于：股票、债券、外汇、黄金、股权、金融衍生品等等。通过跨资产配置，对冲经济周期不同阶段不同资产的风险，最终达到无风险套利的效果。

跨资产无风险套利做得很有代表性的案例，是耶鲁大学捐赠基金。耶鲁大学捐赠基金是具有慈善属性的基金，这类基金风险偏好都非常低，期望获得的是长期的、稳定的收益。此前，耶鲁慈善基金大部分年景的投资收益率在6%左右，业绩表现平平。

转折发生在1985年，耶鲁聘用了David F.Swensen作为其首席投资官，David F.Swensen任职后，在资产配置上借鉴了马科维兹的现代投资组合理论，将资金投资于各大类资产，注重资产的多元化。

2017年6月会议上，耶鲁大学基金会的投资委员会对组合的9大类资产的分配比例进行了修改。其中绝对收益占比25.1%，国内股票3.9%，国外股票15.2%，固定收益4.6%，杠杆收购14.2%，自然资源7.8%，房地产10.9%，风险投资17.1%，现金1.2%。

耶鲁捐赠基金的资产规模从1985年的13亿美元涨至2016年的254亿美元，30年翻了近20倍，创下了年化12.9%的净回报。

我不买鸡蛋可以吗？

David F.Swensen一顿操作猛如虎，研究六七种高风险投资领域，手底下聘请了数位专业研究员，最终达到年化12.9%的收益，真得应该给鼓鼓掌，这个收益水平，比尔盖茨的基金团队都做不到。

但这对于大部分非专业人士来说，是可望不可即的巅峰。更真实的故事，是你买固收产品赚取的收益都在股市里赔光了。

既然如此，我不买鸡蛋不行吗？我一个风险厌恶者，买点固定收益的、保本的、收益水平也还不错的产品不好吗？

何必跟自己较劲，一个股票都研究不明白了，还想研究金融衍生品对冲风险？

省省吧。

手易抖（决策情绪化），篮子还不结实（研究做得不到位），那就不要买鸡蛋了嘛。

除了鸡蛋，市场上还有低风险、收益还不错的产品，我称其为“肉脯类”产品：高蛋白，美味，不易变质，重点是摔！不！坏！

在余额宝刚刚火爆市场的时候，一元起投，随存随取，年化收益率最高达到6.76%，这是典型的“肉脯类”产品。有一段时期互联网彩票还可以尽情买，支付宝推出“余额宝收益买彩票”的活动，一万块钱存余额宝，一天能有两块钱收益，支付宝可以替你用这两块买一注彩票。这是什么？朋友们！这就是一款“保本保收益的同时可以冲击超高额回报的理财产品”啊！

但后来就不行了，余额宝收益只有2%，在线彩票也不能买了，但仍然有其他“肉脯类”产品可供选择，比如P2P、信托计划、定融产品，期限有长有短，年化收益可能达到8%-12%。

这些产品的底层资产通常是债权，P2P多为个人债权，房贷、车贷、或者个体户经营贷款，其他的多是企业债权，企业债权的底层资产可能是城投项目，可能是房地产项目等等。

P2P原本是很好的互联网金融创新模式，收益高、风险低，如果你能买到靠谱的年化12%收益率的P2P项目，也确实没有分散投资的必要。只是由于监管的缺位，行业野蛮生长成了诈骗聚集地。

2019年1月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合发布了《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》，称将坚持以机构退出为主要工作方向，除部分严格合规的在营机构外，其余机构能退尽退，应关尽关。

前两日，有报道说北京、上海、江苏、浙江等11省（市）有望进入P2P网贷备案试点新节奏，要求小贷公司的注册资本金不低于10亿元（一次性实缴），且可接入央行征信，如果备案真的开启的话，对P2P行业来说也是重大利好了。

信托公司、证券公司、基金子公司、金交所等发行的信托计划、资管计划、定融产品等也是比较优质的债权类产品，底层项目一般是大公司的项目，有口碑、有母公司做背书，同时会有抵押担保，比如房地产做抵押、政府做背书，或者其他第三方担保机构担保等等。

但也并不是说这些项目可以闭着眼睛随便投，由于监管部门对通道业务的整治、政府性担保平台不得为城投公司做担保、严控资金流向房地产、对地方金交所进行整改等等一系列法规重拳出击，让这些“肉脯类”项目渐渐不再有嚼劲。

“肉脯”虽好，也不代表完全无风险。2018年陆续有产品发生逾期或违约的新闻爆出，如某供应链贷款信托计划逾期，涉及金额880万，xx金交所备案的某公司2017年定向融资工具发生违约，涉及金额4500万。

虽然有抵押担保，一旦项目出现问题，追偿起来也会耗时耗精力，所以重要的还是风控！风控！风控！只有做好投前尽调，比如确保有稳定的现金流流入，关注负债率以及底层资产的真实性等，才能为资金上一把安全锁。

如果你想确保资金的绝对安全，那我只能推荐你去买银行存款了，20万起投的大额存单或者一些民营银行的定期存款，收益率3%-4%，真正的无风险，真正的绝对收益。

想要均衡营养，你更需要一个冰箱

好的肉脯投资门槛高，可遇不可求，而且，即使是“肉脯类”产品，也有变质的可能。

投资都有风险，你以为没风险，只是没轮到你当接盘侠而已。

所以，为了获得超越银行定期存款的收益，光有肉脯还不行，易变质但是营养、口味更加丰富的鸡蛋、牛肉、水果、蔬菜都是必要的，只不过这时，除了篮子，你更需要有一个冰箱。

冰箱又大又沉又费电，不像篮子，还可以自己编，所以借助于外力是不可避免的。

对于非专业资深投资人来说，财富管理公司就是那个“冰箱”，他们可以根据你的风险偏好、投资诉求，选择最适合你的产品，不论是肉脯，还是鸡蛋，甚至包括冰箱之外的生活保障品。

19年春节过后，A股市场迎来大牛，证券开户人数节节攀升，好像大家又开始重复14、15年的剧情，考虑将全部鸡蛋都放到这一个篮子里，目前看来篮子已经快挤爆了。

但之后呢？半年后？一年后？股市行情会如何？

如果你觉得自己判断不了，那我建议你，还是找一个容量大、保鲜效果好还节电的双开门冰箱吧。